REFINANCIAN DEUDA MEXICANA

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Investigación Especial 

Lic. Alberto González Káram 

• Refinanciamiento de deuda por 6 mil 600 millones de dólares en mercados internacionales sin incurrir en endeudamiento externo adicional y reducir pagos en 2022 

• Compensar pagos autorizados por 2 billones 200 mil 346 millones de pesos para cumplir el pago puntual de deuda heredada en los primeros tres años del actual sexenio  

El Gobierno Federal por conducto de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) llevó a cabo una operación de refinanciamiento de deuda por 6 mil 600 millones de dólares en mercados internacionales sin incurrir en endeudamiento externo adicional, a fin de compensar los pagos autorizados por 2 billones 200 mil 346 millones de pesos para cumplir el pago puntual de deuda heredada en los primeros tres años de la actual administración pública federal. 

En el Presupuesto de Egresos de la Federación para el Ejercicio Fiscal 2021 que asciende a 6 billones 295 mil 736 millones de pesos, se cuenta con la reciente autorización del Congreso de un monto total de 723 mil 898 millones 501 mil 190 pesos que representan el 11.49 por ciento del total del presupuesto de egresos y equivalen a 1 mil 983.28 millones de pesos cada 24 horas a partir del próximo 1º. de enero hasta el 31 de diciembre, mismos que serán utilizados para el pago puntual de la deuda externa heredada, sin necesidad de nuevos endeudamientos. 

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) con dicha operación de refinanciamiento de pasivos en los mercados internacionales, permitirá la ejecución de la cláusula de vencimiento anticipado para reducir 75 por ciento las amortizaciones de deuda externa programadas para el ejercicio fiscal del 2022. 

Es importante destacar que la operación de refinanciamiento consistió en la emisión de dos nuevos bonos con vencimientos en 2031 y 2061, a las más bajas tasas de interés prevalecientes en los mercados financieros internacionales que en ambos bonos representan los niveles más bajos hasta ahora logrados por el Gobierno Federal para deuda externa en dólares. 

En la operación de refinanciamiento se intercambiaron bonos con vencimientos entre 2023 y 2030 por el nuevo bono a 10 años, y bonos con vencimiento entre 2046 y 2050 por el nuevo bono con vencimiento a 40 años, logrando mejorar el perfil de vencimientos de la deuda externa mexicana heredada de las últimas seis administraciones públicas federales. 

La creciente deuda externa ascendió a -201 mil 811.5 millones de dólares y representó un incremento del 61.66 por ciento en la pasada administración pública federal 2012-2018 de Enrique Peña Nieto, misma que se desconoce su aplicación, orientación y contribución económica y social en México a la fecha: 

Deuda Pública Externa 

2012-2018 

(Millones de Dólares

12/2012              124,833.6 

12/2013              134,435.9 

12/2014              147,665.8 

12/2015              162,209.5 

12/2016              180,986.0 

12/2017              193,981.2 

11/2018               201,811.5 

Fuente: “Herencias del Fracaso de la Política Económica en México 2012-2018”, Lic. Alberto González Káram, Presidente de la Comisión Binacional de Asuntos Fronterizos del Colegio Nacional de Economistas, A.C. (CNE) y Vicepresidente del Colegio de Economistas del Noreste de México, A.C. (CENEMAC), Investigación Especial, Noviembre del 2020. 

Los tres componentes de la operación de refinanciamiento de la deuda externa mexicana, consistieron en los siguientes: 

Primero.- La emisión de dos nuevos bonos de referencia, siendo el primero a 10 años, con vencimiento en 2031, por 1 mil 825 millones de dólares de nuevos recursos a una tasa cupón de 2.659 por ciento; y otro a 40 años, con vencimiento en 2061, por 1 mil 800 millones de dólares de nuevos recursos a una tasa cupón de 3.771 por ciento, siendo ambos bonos pagaderos a las tasas de interés más bajos hasta ahora logrados por el Gobierno Federal para deuda externa en dólares; 

En esta operación financiera se alcanzó una demanda máxima de 16 mil millones de dólares, equivalente a 4.4 veces el monto colocado, y contó con la participación de más de 300 inversionistas institucionales a nivel internacional. 

Segundo.- El adecuado manejo de pasivos mediante el intercambio con los inversionistas poseedores de bonos con vencimiento entre 2023 y 2030 por el nuevo bono a 10 años, mientras que inversionistas con bonos que vencen entre 2046 y 2050 pudieron intercambiar su posición por el nuevo bono a 40 años, siendo el monto total de intercambio por aproximadamente 3 mil millones de dólares, logrando mejorar el perfil de vencimientos de la deuda externa; y 

Tercero.- La ejecución de cláusula de vencimiento anticipado de dos bonos cuyo vencimiento original es en 2022, mediante la recompra y cancelación de bonos que será fondeada con los 3 mil 625 millones de dólares de nuevos recursos obtenidos vía la colocación de los dos nuevos bonos de referencia y le permitirá al actual Gobierno Federal disminuir en 75 por ciento sus amortizaciones de deuda externa de mercado programadas para el ejercicio fiscal del 2022. 

La operación financiera se convierte en el manejo de pasivos externos más grande en la historia del Gobierno Federal, en función del monto refinanciado entre bonos intercambiados por nuevas referencias de mayor plazo y la recompra anticipada de dos bonos que vencen originalmente en 2022. 

Los resultados financieros alcanzados en esta operación, lograron demostrar y comprobar la fuerte confianza que tiene el público inversionista tanto en el manejo macroeconómico como en las finanzas públicas de México. 

Las operaciones financieras en ningún momento causan endeudamiento neto adicional y se llevaron a cabo en estricto apego a los compromisos de la actual administración pública federal de cero endeudamientos externos netos establecidos en el Presupuesto de Egresos de la Federación de los ejercicios fiscales 2020 y 2021 que fueron aprobados por el Congreso. 

México cumple plenamente con mantener las finanzas públicas sanas, combatir la corrupción y continuar con la austeridad del gasto pública, aplicando sus estrategias de acceder al financiamiento externo de mercado cuando las condiciones son sumamente favorables y utilizar una combinación de diversas herramientas financieras para mejorar el perfil de vencimientos y reducir el costo de la deuda externa en beneficio de todos los mexicanos. 

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